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      1. 新闻资讯

        疯狂铁矿石“哑火”背后:钢贸商悲观情绪蔓延 机构预测价格仍有下跌空间

        友发集团——上交所主板上市企业、连续16年位列中国企业500强    丨    2022.06.21    丨    873

        自美联储宣布加息后,大宗商品价格出现剧烈波动,不仅国际油价大幅回撤,国际化程度较高的铁矿石期货价格也出现剧烈波动。尤其是6月20日,铁矿石期货2209合约价格两度触及跌停板,*终报收746元/吨,下跌10.98%,创下今年3月16日以来新低。

        截至6月21日10时,铁矿石期货价格为770元/吨。以该价格计算,自6月6日以来,铁矿石期货价格两周跌幅达17.51%。

        虽然21日铁矿石期货价格略有反弹,但在钢材库存持续上升,以及下游需求不振的背景下,铁矿石期货价格能否持续走稳,受到市场广泛关注。

        钢贸商悲观情绪蔓延

        “近期铁矿石经历了矛盾积累阶段,其自身基本面偏向利好的支撑和钢厂低利润的压力,形成较为稳定的价格区间,既无法形成单独上涨的独立行情,也没有下跌的动力。一直到美联储宣布将联邦基金利率的目标区间大幅上调75个基点,加速全球资金回流向美国,也进一步加强周期错配的预期。”一德期货分析师董良对《华夏时报》记者表示。

        与此同时,国内经历了4、5月份新冠疫情的影响,导致实际需求恶化,叠加海外衰退加速全球终端需求恶化,大宗商品整体受到冲击,国内黑色系在成材高库存压力下,上下游各环节需求并不强劲,从而进一步导致铁矿石期现货价格破位下行。

        6月17日,中国钢铁工业协会也指出,5月份我国经济呈现恢复向好势头,国内市场钢材需求虽有所启动,但仍不及预期;受原燃材料价格回落影响,钢材价格也有所下降。随着国家稳增长政策措施陆续落地,疫情防控形势持续好转,后期下游行业钢材需求将进一步释放,钢材市场供需有望保持平稳,钢价将呈小幅波动走势。

        “近期钢材价格变化速度快,一天一个价,上周末两天跌了100元/吨,部分地区钢材报价更低,现在市场预期很差,螺纹现货价格大幅下降,钢铁厂厂内库存与社会库存还在上涨,6月初以为疫情解封后需求会好转,现在看来是有点过度乐观了。”上海某钢贸商蔡经理对《华夏时报》记者表示。

        据记者了解,近几天钢材现货微信群里也是异常冷清,群里的钢贸商看着期现货大幅下跌,只会在早盘随便报个价就转而与群友聊天,没有了相互询问钢材报价的热情。随着钢厂即期利润持续走低,铁矿石价格的上升通道似乎已经受阻。

        一些钢贸商纷纷表示,现在都盼着相关部门不断给地产和基建打强心针,或者基建项目获批后,一些市场的传导效应能快速显现,不过,可惜现在黑色系上下游普遍反应不是很好,房屋销售数据并未出现真正好转,这也进一步导致铁矿石价格出现大幅下跌。

        “市场流动性不足*严重的是成材端高供给高库存的状态无法改变,上周五大钢材品种供应降至982.24万吨,减量21.31万吨,降幅2.1%,其中建材环比减量8.4万吨,降幅1.9%;板材环比减量12.93万吨,降幅2.3%。五大钢材品种总库存累增至2215.61万吨,建材库存增加26.43万吨,增幅1.8%;板材库存增加5.24万吨,增幅0.7%,终端消化能力薄弱。”董良对《华夏时报》记者表示。

        董良称,从生铁产量来看,上周日均铁水产量243.29万吨,同比下降1.72万吨,达到高位水平,铁矿石的需求见顶,但刚性采购仍然存在,未来需求下滑来自于部分钢厂检修。从限产来看,行政减产或多或少和保供稳价、保就业有冲突。

        不过,在没有行政压产背景下,钢厂自发减产进入囚徒困境,容易先减产先出局,但不减产就面临共输的局面,虽然钢厂减产会改变目前的低利润的结构,抑制炉料上涨,但从各机构测算来看,未来生铁产量将维持在239万吨/日附近,很难对铁矿石供需结构造成实质性改变。

        机构预测铁矿石仍有下跌空间

        据中国钢铁工业协会监测,5月末,中国铁矿石价格指数(CIOPI)为495.83点,环比下降19.81点,降幅为3.84%;降幅较上月收窄4.81个百分点。从分项指数看,国产铁矿石价格指数为437.75点,环比下降21.19点,降幅为4.62%;进口铁矿石价格指数为506.81点,环比下降19.54点,降幅为3.71%。

        从全月情况看,5月份CIOPI综合指数平均值为480.86点,比上月平均值下降59.85点,降幅为11.07%。其中:国产铁矿石价格指数平均值为444.76点,比上月平均值下降21.13点,降幅为4.54%;进口铁矿石价格指数平均值为487.69点,比上月平均值下降67.17点,降幅为12.11%。

        从中国钢铁工业协会监测数据看出,5月份铁矿石价格已经出现回落,在需求减弱的同时,铁矿石供应则有所好转,这也更加促使铁矿石价格出现回调。据海关总署数据显示,5月国内铁矿石进口量9251.7万吨,环比上升7.5%,同比上升3.7%。

        此外,本周到港量虽有增加,但受集中性到港影响,部分船只来不及卸货,*终导致个别区域港口库存增幅不明显。对此,董良表示,现在港口铁矿石库存仍然维持去库存的状态,但去库存的幅度大幅降低,这或许与本期到港量增加有关。

        从目前实际到港量来看,一直维持在2100-2200吨之间,没完全兑现前期因检修引起澳洲发运减量,那么随着整体发运水平的回升,至7月上旬都将维持去库幅度降低的状态,但从总量来看,港口库存还难以出现实质性积累,目前市场也将累库的节点放在了8月份,核心逻辑仍是减产带来需求下滑。

        与此同时,分析师也表示,目前钢厂普遍陷入亏损,加之近期铁矿石下跌,国内钢厂普遍推迟采购或者减量采购,在终端需求未有好转的情况下,部分钢厂开始高炉检修。库存方面,数据显示,国内主要港口铁矿石库存呈持续回落态势,目前国内钢厂增产仍需要依靠消耗港口库存来实现,周内港口铁矿石库存环比下降200万/吨至12630万吨,处于正常偏低水平。

        分析师表示,库存自2月下旬以来呈下降态势,5月份去化速度明显加快,目前仍高于去年同期170万吨或1.36%。目前,市场行为体现“激进”二字,短期市场来看,下跌是释放前期价格积累的风险,不排除周内出现止跌反弹可能,但核心问题还是在终端需求,包括国内外。就国内市场而言,面临的*关键的问题就是钢铁压减产能政策能否真正落地执行。

        对于铁矿石后期价格走势,董良对《华夏时报》记者表示,由于主逻辑围绕钢厂利润,因此铁矿石价格要跟随成材走势,若成材端出现反弹则炉料也会形成补涨,但中周期看负反馈的趋势没有改变,钢厂利润得不到有效扩张,铁矿石价格下沿放在690-700元/吨一线。即价格仍有下跌空间。